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应对市场波动的五个建议

2025年2月19日

概要

  • 当今世代,数字技术连接世界,无数资讯触手可及,这可能导致短期市场波动更加频繁。
  • 当重大抛售发生时,耸人听闻的头条和负面的新闻报道将使情况更加令人不安,往往会动摇投资者执行长期投资计划的决心。
  • 面对市场起伏,万无一失的方法并不存在,但以下建议应会有所帮助。

1.沉稳坚守

短期波动是投资过程不可或缺的一部分。

市场会跟随消息或估值及企业盈利预期而波动。投资者需要记住,金融市场不时波动本是意料中事。

短期波动可能随时发生,但未必会阻碍股市的长期增长。根据以往纪录,市场会于严重挫折(包括经济低迷及地缘政治事件)之后大幅回升。

热点新闻虽然会影响短期市场气氛,并导致资产估值降低,但长远来看,股价最终应是基本面决定。因此,投资者应避免在波动期间恐慌性抛售,以免错过潜在的市场回升。

圖1:過去20年投資$10,000 於環球股票的回報

过去表现不能保证未来回报。资料来源:彭博、汇丰投资管理截至2024年12月31日。摩根士丹利世界总回报指数。

2. 持续投资

市场不稳时,投资者容易受市况影响而退市止损。然而,过于关注短期市场波动的投资者最终可能高买低卖。以往纪录显示,金融市场虽会短期波动,但长期仍是上行之势(图2)。

尽管市场回升方式并非一成不变,但整固后通常都是参与市场的关键时期。保持较长期投资往往会有更高的回报潜力。

例如,1年条形图(最左侧)显示1999年至2024年间,全球股票在任何1年期间的表现波动范围为-51%至79%。而在任何10年期间,回报率范围则是-23%至273%。分散投资策略是唯一一种在任何10年期间都能产生正回报的策略

图2:自1999年不同资产在不同时间范围的表现

货币:美元。 资料来源:彭博、滙丰资产管理,截至 2024 年 12 月 31 日。参考指数:股票 – MSCI AC 世界回报指数,债券 – 彭博全球综合总回报指数(未对沖美元)。多元化指代表性均衡资产配置,涵盖全球股票、债券和另类投资。债券指数已经对沖。股票未经对沖。过去的表现并不能保证未来的回报。

3. 保持分散

分散投资意味着同时投资于不同的资产类别,从而使投资不易受到大幅波动的冲击。不同资产类别往往在不同市况下表现各异。

将特点不同的资产纳入投资,就可综合不同投资的风险与表现,从而降低投资组合的整体风险。这意味着,一种资产回报较低时,可因另一种资产的较高回报得到弥补。

图3:各资产别在不同时间的表现

资料来源:晨星、滙丰投资管理,数据截至 2024 年 12 月。所有回报为美元计总回报。参考指数:摩根士丹利世界指数 (成熟股票市场);摩根士丹利新兴市场股票指数 (新兴市场股票);摩根大通政府债券指数—新兴市场环球多元化指数 (新兴市场本币债券);洲际交易所美银美林新兴市场债券指数 (新兴市场本币债券);彭博巴克莱全球整合企业债券指数 (环球企业债券);洲际交易所美银美林环球高收益债券指数 (环球高收益债券) ;富时世界国债指数 (环球政府债券) ;富时EPPRA /NAREIT上市房地产指数 (房地产) ;洲际交易所三个月伦敦银行同业拆息 (现金) ;多元化表现以所有参考指数的平均值计算 (多元化组合) 。债券指数已经对沖。股票未经对沖。过往表现并不代表未来回报。

4. 把握机遇

市场低迷可带来投资机会。

不要因市场下跌感到悲观。市场气氛低迷时,估值往往会被压低,从而带来投资机会。市场上行期间,人们倾向于作出投资,以获取回报,而市场下行时,则倾向于抛售。当投资者对市况反应过度,就可能错过表现最佳的几天。

尽管市场走势不可预测,但“所有人”都严重悲观时,通常却是投资的最佳时期。

此外,若您试图揣测入市时机,有可能会错过某些表现最好的日子,即使仅错过了数天,您的回报也会截然不同。图4显示了自 2005 年以来 100,000 美元的股票投资,错过市场最佳表现的 20 天,最终投资价值从大约 487,000美元减少至 173,000美元。

图4:错失机会可能代价高昂

资料来源:彭博、滙丰资产管理。回报率来自成熟股票市场——摩根⼠丹利全球每⽇总回报净额指数,数据截至2024年12月31日。过往表现并不代表未来回報

5. 定期投资

不因市场波动而动摇。

定期投资意味着持续进行投资而不论市况如何变化。

投资者进行定期定额投资时,会在价格较低时买入较多单位,并在价格较高时买入较少单位。这有助于平稳应对投资过程中的波动,均衡买入单位的平均价格,从而降低在错误时间(尤其是市场剧烈波动时)一次性投资的风险。

投资的时间越长越好,这可通过复利效应为投资增长提供更多时间。

即便投资者以每股$10和$5的价格购买价值$1,000的股票,结果仍会是盈利。这是因为定期投资固定金额意味着在$5的较低价格下购买的股票数量是原本在$10价格时购买数量的两倍。

图5:平均成本法有助于平缓市场波动的冲击和恐慌情绪

资料来源:汇丰投资管理。本资料仅作说明用途,与任何投资无关。数字和费率纯属假设。过往表现并不代表未来回报。

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